行业钢铁需求高景气度持续长输焊管或迎来需求高

钢铁：需求高景气度持续 长输焊管或迎来需求高峰 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

一、油气用管：钢管第二大应用领域、需求占比达15%，应用于油气开采、集输净化、石油化工及长距输运环节根据彭在美等于2018年发表于《焊管》期刊的《2018年中国钢管市场的预测与分析》论文，油气领域是除机械领域外，钢管应用占比第二大的下游细分领域，需求占比达15%。油气用管广泛应用于油气田勘探开发及输运主要环节，包括油气开采、油气集输净化、石油化工以及向长距输运。根据服役环境中腐蚀情况的不同，选用普碳钢或耐蚀合金钢管。

二、油气开采用管：预计2019年表观消费量增长16%以上，耐蚀合金管材需求或持续提升分类及选材：油气开采用管又称油井管（OCTG），包括套管、油管及钻柱构件（钻杆、钻铤、方钻杆等）。API和非API管产量之比约为6:4，在高CO2和H2S浓度下多选用非API标准下的耐蚀合金；市场需求：与新开发油气井数成正比。我我们都是新手们预计2019年我国套管、油管表观消费量同比增16%以上，表观消费量分别达542、11 万吨。

三、油气集输净化用管：不锈钢管道占比约21%，预计2019年需求同比将增长16%分类及选材：除采用防腐蚀碳钢管线钢之外，含高硫、高氯和CO2的油气集输及净化多采用1 Cr、超级1 Cr、 16L不锈钢、双相不锈钢以及双金属复合管等耐蚀性更强的材质；市场需求：新开发单井对应的集输管道平均需求为56t/单井，预计2019年我国新开发油井集输用管总量达154万吨，同比增长16%，其中1 Cr/超级1 Cr、双相不锈钢等占比约20.5%，即2019年需求约 2万吨左右。

四、石油化工用管：已获批项目完全投产后炼油产能较2018年底增长29%，持续拉动液体输送用无缝管需求分类及选材：常见的石化工业用管包括碳素结构钢管、合金钢管、不锈钢管等，用于炉管、流体输送管、换热器管等，其中无缝管需求占比做拍照前的准备工作达88%，液体输送管需求占比达75%；市场需求：根据中国石油集团经济技术研究院发布的《国内外油气行业发展报告》，目前已获批石化项目完全投产后，我国炼油产能较2018年底增长29%，持续拉动液体输送用无缝管需求。

五、油气长输用管：天然气管道成为建设主力，年迎来建设高峰，拉动高钢级大口径焊管需求快速增长分类及选材：中大口径干线油气长输管道多采用高钢级、螺旋埋弧焊管或直缝埋弧焊碳钢管；市场需求：天然气管道成为我国油气管建设主力，根据国家发改委于2017年发布的《天然气发展“十三五”规划》，年新增重点天然气管道总里程远超年，迎来建设高峰，管线管需求将快速增长。

六、投资建议：油气用管高景气度持续，油气长输焊管或迎来需求高峰，重点关注油气管投资机会我们认为油气资本开支高景气度将持续拉动油气用管需求。其中油气开采用管、油气集输净化用管和石油化工用管景气度将维持2018年以来的高位，特别是油气长输用焊管将在年迎来需求高峰。重点关注油气用管相关上市公司：久立特材、常宝股份、金洲管道、玉龙股份等。

七、风险提示：宏观经济增速超预期下滑；油气价格出现大幅波动；石油天然气领域资本开支出现大幅下滑。