有色金属年电解铝行业供需基本面边呢

本公司及其董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整 有色金属：2018年电解铝行业供需基本面边际改善 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1．事件工信部发布《关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》，明确了电解铝项目应通过兼并重组、同一实际控制人企业集团内部转移和产能指标交易的方式取得电解铝产能置换指标，制定产能置换方案，实施产能等量或减量置换的各项规定。

2．我们的分析与判断（一）明确合规电解铝产能指标置换的范围、节奏与《通知》明确了可用于产能置换指标的范围，既必须符合国家产业政策和投资项目审批管理要求的合规产能，且须在2017年10月底国资委、地方政府上报国务院的清理整顿电解铝违规违法项目专项行动工作总结报告的项目清单内；而已超过国家明令淘汰期限的落后产能、201 年以前关停但未列入工信部公告或地方政府完成任务公告的产能不得用于置换，但2017年10月及以后建成的合规产能也可以用于置换。在节奏方面，《通知》明确了产能置换的截止时间，年关停并列入淘汰公告的电解铝产能指标须在2018年内完成产能的置换。此外，《通知》产能置换中各方所承担的，必须妥善解决退出产能的资产债务处置、职工安置等问题。

（二）产能置换步伐加快，行业整合更进一步在《通知》明确了产能置换指标的执行周期须在2018年内完成，以及产能置换中各方所承担的债务与员工，减少产能置换双方的利益纠纷后，电解铝行业的产能置换进程将会加快，有利于行业的整合。根据阿拉丁的统计数据，年一共有467.9万吨的电解铝产能官方宣布淘汰，已公示完成置换的产能有 75. 8万吨，其中68万吨已经在指标购买方中投入使用，剩余 07.4万吨产能具备投产资格，淘汰产能中剩余可置换产能为92.52万吨，未来有400万吨拥有合规产能可进行投产，我国电解铝行业的新增产能存在封顶情况。据阿拉丁预计，我国2018年电解铝新增产能在 9万吨左右。