高考加油医疗保健国内仿制药加速去品牌化背景下的投魏家

医疗保健：国内仿制药加速去品牌化背景下的投资选择 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国一直是仿制药占主导的市场，在药品注册、招标等政策的推动下，仿制药加速去品牌化已经不可避免，药品的市场格局将发生重大变化，在此背景下，我们需要重新审视市场格局，谨慎选择个股。

投资要点：

中美医药市场过去 0年经历了不同的发展方向，美国发展了 0年的仿制药，但专利药仍占据市场主导；中国承认药品专利 0年，但目前仍是个仿制药占主导的市场；中国仿制药市场是不同大康公司注册于2008年于国外的品牌仿制药市场，但在药品注册制度变革、药品招标制度改革、基本药物制度建立的三重推动下，国内仿制药加速去品牌化的趋势不可避免，在此背景下，我们需要重新选择；药品领域，我们选择有壁垒有市场的品种。专利创新药未来面临巨大发展机遇，中药保密品种，中药保护品种市场地位仍将提升。

国内仿制药市场，就壁垒而言，中药>生物药>化药，中药中的独家品种仍将独领风骚，行政保护、专利保护、品牌壁垒构成了多重防护；生物仿制药审批壁垒较高；化学仿制药需吵闹要离婚要找寻竞争格局不激烈的领域。

国外仿制药市场，壁垒最高的是美国市场，取得突破的企业仍有望受益。

非药领域，我们看好医疗服务和医疗器械。医疗服务长期受国家政策支持，只有利好没有利空，医疗器械可能出现行业性向上拐点。

中投医药201 年年度组合（天士力、双鹭、恩华、三诺、泰格）大幅上涨67. %，作为中长期品牌仍继续看好，中投医药下半年组合为片仔癀、鱼跃医疗、爱尔眼科、众生药业、利德曼（按市值排序）。

风险提示：医药板块市场表现受多种因素影响，其中市场因素较难预测。