恒华科技专注智能电网的信息服务领航者新时代

公司是全面的信息服务供应商:公司致力于运用信息但是有一个道理技术、物联技术和理念,为智能提供全生命周期的一体化、专业化信息服务。其主营业务产品按功能划分可以分为软件服务和软件销售业务,包括电规划及设计系列软件、电基建工程管理系列软件、电运行管理系列软件、电检修管理系列软件和电营销管理系列软件等多个系列。公司超过80%的收入来自于电公司和设计院。

公司受益于公司的信息化和集约化发展:从2010年开始国家电公司大规模推进 三集五大 建设,致力于信息化和集约化发展,提高全员生产效率。截至201 年,国家电公司每人每年创造价值从2005年的20万元提高到了65万元,增长超过200%。预计到2020年每人每年创造120万元的价值,再翻一倍。公司受益电公司的生产效率提高。

募投项目提高公司的盈利能力:公司拟募集资金2.4亿元推进四个募投项目,达产后能够极大的提升公司的产品研发能力和产品技术水平。每年增加利润约4700万元,内部回报率达到20%。

投资建议:我们给予公司2014年25- 0倍的市盈率,根据市值反推,针对不同估值以后将不能参加淘宝 双十一 促销。在业内人士看来水平发行新股数量的情景分析,公司的2014年的EPS在1.40元-1.42元之间。我们假设公司发行500万股,预计201 -2015年EPS为1.41元、1.85元和2.25元,公司的合理估值区间在 5.25~42. 0元之间,考虑二级市场的因素,建议定价区间在42. 0元~50.76元之间。

风险提示:1.对电力客户依赖程度过高的风险;2.项目管理的风险; .产业政策变化的风险。