高考加油金融券商上半年业绩整体惨淡荐1股魏家

金融：券商上半年业绩整体惨淡 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

截至本周末，已有15家A股上市券商公布了上半年业绩。6家券商实现了营业收入的同比正增长。其中，中信证券、申万宏源证券2家券商上半年归母净利润同中国流花国际时装周-第三届服装买手大赛决赛在广州一马服装批发广场十楼成功举办。比正增长。中信证券等龙头券商业绩表现大幅领先，创新类业务的高速发展贡献了可观的业绩增量。重点推荐业绩表现强势、创新业务发展较快的中信证券。

上市券商营收水平同比整体下滑。在15家已经发布中报业绩的A股上市券商中，6家券商实现了营业收入的同比正增长，分别是山西证券、中信证券、国泰君安证券、中信建投证券、华西证券、申万宏源证券。

增幅超过5%的仅有山西证券和中信证券。营收同比下滑的券商有9家，其中5家下降幅度超过15%。

归母净利润惨淡，仅 家同比增长。15家券商中，中信证券、申万宏源证券2家券商上半年归母净利润同比正增长。其中，中信证券上涨12.96%，表现大幅领先其他券商。在净利润下降的1 家券商中，山西证券、国元证券、第一创业证券、长江证券、国海证券净利润分别下滑5 .55%、54.90%、61.85%、62.02%、71.49%，业绩“腰斩”。

龙头业绩大幅领先，创新类业务贡献大。受上半年市场成交萎缩以及国内流动性持续紧缩在将负面数据降低到最低的时候的影响，券商的传统业务表现较差，直接造成了净利润的大幅下降。中信证券业绩表现大幅领先，很大程度归功于创新类业务的高速发展。月，场外金融衍生品业务中，中信证券新增场外期权名义本金896. 2亿元，新增收益互换名义本金165.61亿元，新增合计名义本金市占率达到2 %。在场外金融衍生品业务取得了较大的先发优势。重点推荐业绩强势、创新业务发展较快的中信证券。

一周回顾本周沪深 00、创业板指、证券行业、保险行业、互联金融行业指数均上涨。其中，沪深 00上涨2.96%，创业板指上涨1.10%，证券行业指数上涨2.68%，保险行业指数上涨9.10%，互联金融指数上涨 .41%。

经纪:本周市场股基日均成交量2,890亿元，环比上周下跌7.20%；日均换手率1.54%。

信用：本周市场股票质押参考市值97亿元，环比上周上涨6.41%；两融余额8,651亿元，环比上周下跌1.11%。

承销：本周股票承销金额 05亿元，债券承销金额1,192亿元，证监会IPO核准通过1家。

风险提示：

政策出台对行业的影响超预期；市场波动对行业业绩、估值的双重影响；国际外部环境对全市场的影响超出预期；市场连续下跌对信用业务和自营业务带来的风险。