高考加油钢铁关注需求释放进度荐5股魏家

钢铁：关注需求释放进度 荐5股 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

库存刷新近两年新高，关注需求释放进度钢价实现连日拉涨，但缺乏成交量支撑。春节后钢价呈现连日拉涨，但终端需求仍未正式释放，价格缺乏成交量的支撑。下周将迎来正月十五之后的一个完整交易周，需求能否如期释放将成为左右钢价运行的主要参考因素。

社会库存继续攀升，刷新近两年高点。库存攀升一方面来自于对春季需求旺季的乐观预期，钢贸商主动囤货；另一方面来自于需求季节性停工带来的被动积累。本周库存攀升符合我们之前的判断，下周一个月只有1000多块钱。”为了照顾孙女若需求如期释放，库存累积速度会放缓，但若库存消化不达预期则会对后期钢价上涨带来一定阻力。

短期矿价仍可保持强势。预计节后至取暖季结束前，钢厂补库的节奏多会根据铁矿石现货价格的变化来做出相应的调整，待取暖季限产结束后，钢企集中复产会提升原料需求，长期看矿价压力犹在，但短期内矿价会有一段期间保持强势。

投资建议。近日，唐山、邯郸等地的限产方案及重污染天气的应急响应控制轮番上演，虽然每个城市的限产量并不足以对行业供给面带来颠覆性的影响，但唐山、邯郸等地限产方案的接连出台一方面会在一定程度上降低市场对于采暖季复产后对市场造成供给压力的担忧，另一方面会对其他城市起到一个带头作用，增强市场对于限产常态化的预期。此外，本周部分钢企对市场价格的调升也彰显了钢厂对于后期市场的信心。我们认为，在供需错配的时期，供给的释放要讲究一个度，过度释放会与后期的需求总量不匹配，对后e世界大厦停电期钢价走势造成较大的压力，所以现阶段一方面要重点关注供给总量变化情况，另一方面重点关注需求释放的进度和强度。标的方面，我们建议关注成本控制力强、吨钢盈利高的企业或易获得转嫁利润的行业龙头或区域龙头公司：方大特钢、宝钢股份、三钢闽光、南钢股份、新钢股份。