高考加油房企信托双双沉醉另类融资魏家

一面是收紧房地产的信号频频释放，一面是市场对房地产信托的火爆追捧，上市房企和信托公司各取所需，携手“在刀尖上起舞”。除了直接发行信托产品筹集资金外，越来越多的上真正将互联搬入。市房企引入信托资金增资扩股，“另类融资”引人关注。

近两天(,)和(,)接连披露了信托公司增资子公司的事宜。其中，泛海建设联合大股东与北京国际信托签订增资协议，由北京国际信托出资20亿增资子公司泛海东风，增资完成后，北京国际信托将持有泛海东风46.51%股权；百大集团的全资子公司浙江百大以其子公司杭州百大为主体，由华鑫信托向杭州百大增资5.25亿元，增资完成后，华鑫信托持有杭州百大27.2%股权。由于两家上市公司引入的信托资金均用在地产项目建设上，业内人士表示，这种另类融资本质上就是房地产信托。

不仅仅是百大集团和泛海建设，4月以来，已有多家房地产公司借道信托融资。尽管具体政策尚未落地，市场对此却反应强烈。“信托也是通过银行筹集资金，但是目前信托异地筹款均需报备当地银监局。一旦政策趋严，银监局是否批准，多长时间批转，主动权完全不在自己手上。在政策进一步收紧之前，有项目赶紧做。”一位信托界人士如此直白地告诉。

事实上，信托公司本身也乐于与上市房企携手“共舞”。业内人士告诉，在信托公司增资房企子公司的案例中，这些信托公司增资企业并非仅仅为了百分之十几的投资年收益，其醉翁之意不在酒。信托公司作为金融企业，在很多地产项目上受到诸多限制，但通过参股房企便大有可为。“企业没钱，我们提供资金，在一些房地产项目中，从拿地环节开始我们就已介入”，当交易双方不行使股权回购权利时，信托公司就完成了从融资行为向投资行为的转变。

也成为传统家电制造企业的转型方向。对于房地产企业而言，此举解了其资金的燃眉之急，而信托公司也提升了自身的投资能力。但业内人士同时也提醒，日趋高涨的融资成本需要引起重视。目前借道信托的融资成本已经达到15%-20%，企业应考虑到自身承受能力。

快报 徐明徽