高考加油群益证券消费表现弱势房地产放缓拖累投资持魏家

群益证券：消费表现弱势 房地产放缓拖累投资持续下滑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

点评：20144月单月消费同比增速为11.9%，较上月下0.3个百分点，弱于市场一致预期的12.1%，扣除价格因素实际同比增长10.9%，较上月仅升约0.1个百分点，显示内需的表现短期内仍较为疲弱。

4月家电、中西药品增速放缓，同比分别增长2.9%、14.2%，增速分别较一季下6.3、2.6个百分点；提升方面主要来自于粮油食品、纺织服装，增速分别较一季提升1.8大量的JS与IFRAME会被认为页面放置了过多的广告。、2.5个百分点至11.9%、11.2%；汽车表现相对平稳，4月增速较一季持平为12.3%。此外，餐饮方面虽然增速仍低于消费平均增速，过从趋势来看呈现逐渐好转，4月份增速较一季继续提升0.9个百分点。我们认为汽车、烟酒及餐饮方面消费数据的表现与我们的判断相一致，正逐渐摆脱政府减支的影响，未来有望逐渐回到正常增长通道。

展望未来，4月份社会消费品售增速放缓显示短期内需相对疲弱，消费名义增长11.9%，表现仍较为疲弱20144月份，社会消费品售总额19701亿元，同比名义增长11.9%（扣除价格因素实际增长10.9%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品售额10010亿元，增长9.4%。月份，社会消费品售总额81782亿元，同比增长12.0%。其中，限额以上单也将再次在本站亮相位上售额1139.0亿元，增长52.0%。

按经营单位所在地分，4月份，城镇消费品售额17060亿元，同比增长11.7%；乡村消费品售额2641亿元，增长13.2%。月份，城镇消费品售额70614亿元，同比增长11.8%；乡村消费品售额11169亿元，增长12.9%。

按消费形态分，4月份，餐饮收入2017亿元，同比增长10.7%；商品售17684亿元，增长12.1%。月份，餐饮收入8482亿元，同比增长10.0%；商品售73301亿元，增长12.2%。