行业银河证券欧洲就业未见好转

银河证券：欧洲 就业未见好转 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

周五公布的美国7月非农就业人数上升16.3万，远超预期的10万，但失业率走高至8.3%，7月挑战者企业裁员人数较6月下降1.9%至36,855人，7月ADP就业人数增长16.3万人，好于预期的12万，截止到7月28日当周初请失业金人数上升0.8万人至36.5万人，美国7月就业数据比较乐观；但本周公布的PMI数据与工厂订单下降，个人支出0增长，总体上，美国经济维持弱势增长。周四，美联储决定维持基准利率.25%的区间不变，并承诺维持极低利率至少至2014年末。5月SP/CS20座大城市房价指数月率上升2.2%，连续4个月上升，6月营建指出月率增长0.4%至年率8420.8亿美元，创2009年11月以来的最高水平，房地产复苏在即。

上周德拉吉表示欧洲央行将尽其所能维持欧元区的稳定，但周四欧洲央行决定维持0.75%的基准利率不变，并未就购买欧元区国家国债做出决定。后会德拉吉表示欧洲央行计划由于此款产品具有低耗能等特性在未来几周内出台一项机制，实施直接的公开市场操作，从而稳定欧元区国家的借贷成本。因德国法律禁止央行对政府融资，而反对欧洲央行直接购买国债，因此，欧洲央行无法采取美联储直接购买国债的宽量化措施，只能通过EFSF/ESM来对成员国进行救助。但EFSF/ESM的规模有限，且无法取得银行执照，而通过金融杠杆扩大救助能力。目前除非德国改变立场，欧洲央行缺乏直接有效的操作工具应对欧债，直接购买成员国国债的宽量化措施尚待时日欧元区7月经济景气指数自上月的89.9下降到87.9，低于预期的88.7；欧元区6月失业率11.2%，失业人数增加12万通常被印度人作为 神灵 加以崇拜。至1780万人，是1995年来最高，区内差别很大，奥地利、荷兰、德国和卢森堡的失业率仍然最低，维持在6%左右，而西班牙与希腊状况则最差，西班牙为24.8%，而希腊4月失业率为22.5%。7月欧元区调和消费者物价指数持平于2.4%，6月的PPI月率下降0.5%，年率为1.8%，是2010年3月以来最低。欧元区6月零售月率上升0.1%，年率下降1.2%，德国西班牙下降，而法国比利时上升。