化工油价大幅反弹荐股的

化工：油价大幅反弹 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

多哈会议召开在即，美国原油库存骤降，油价大幅反弹8%多哈石油会议召开在即，尽管目前多国仍然存在分歧，但据科威特方面称，有迹象表明产油国有望在多哈会议上达成关于“冻产”的初步协议，预计冻结产量水平将介于1、2月产量水平之间；伊朗确定将参加会议，并计划在其产量达到400万桶/日后加入“冻产”协议。与此同时，本周EIA公布的数据显示，美国商业原油库存意外大幅骤降，与石油会议的“冻产”预期共同推动市场情绪和预期向好，原油价格大幅反弹。截至周五，WTI报收于 9.66美元/桶、周涨幅接近8%，Brent报收于41.89美元/桶，周涨幅超8%。

油价之前一路走低，供应过剩和需求不振被视为关键因素；主要产油国转变不减产态度并同意“冻产”催生了本轮油价反弹；未来一段时间，油价回踩的风险加大，核心因素是供给端，主要看OPEC冻产政策的实施程度。

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2016年原油的供过于求局面将改善，油价可能前低后高2016年原油供过于求的局面会改善，但可能主要体现在下半年，油价可能前低后高。之前 0美元以下的油价已跌破了除中东以外的大部分石油公司的完全成本，也增加了主要产油国的政治动荡风险。我们认为要注意减产落空和库存累积可能会带来油价的回调，但再创新低的概率不大，今年底有望回到美元的区间。

美国原油库存意外骤降，原油钻机数与产量持续下降美国商业原油库存近两个月以来保持在5亿桶以上的历史高位，本周结束此前两个月来的连续攀升，库存大幅下降49 .7万桶至5. 0亿桶；汽油库存结束五周以来的下降趋势，本周增长14 .8万桶至2.44亿桶。

美国原油钻机数1年半来从约1600下降至 54台，累计减少超过 /4，创2009年11月以来低点。油气钻机总数本周继续减少，2016年以来已减少200余台，目前仅为44 台，创1999年以来新低。美国原油产量连续三周下降，目前为900.8万桶/日。炼厂产能利用率有所提高，目前为91.4%。