行业钢铁预计下周钢价震荡偏弱荐5股

钢铁：预计下周钢价震荡偏弱 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周钢材价格小幅下跌，预计下周钢价震荡偏弱需求端，2017年8月，房地产开发投资完成额累计同比增长7.9%，增速与月持平；自2015年7月开始商品房销售面积累计同比增速快于地产投资增速；截至2017年8月，商品房销售面积累计同比增速达12.7%、较投资增速快4.8%；商品房待售面积62 52万平方米，同比降12.0%，房地产库存持续去化。在限售及去杠杆的大背景下，地产投资的下行趋势确定；但低库存及置地面积维持高增速或显示地产投资仍较强。

基建投资累计同比增长16.09%，环比下降0.58%。供给端，9月15——国有资本红利应该是为全体国民所共享的日起，环保部将开展京津冀及周边地区年秋冬季大气污染治理攻肯定会明白这样的内容放在这里合适不合适坚行动督查，叠加唐山轧材企业煤改气、邯郸地区钢厂限烧结，安委会于9月份在全国 1省市开展安全生产大检查督查等因素，市场供应收缩预期强烈。但本周社会库存连续5周上升至1012.05万吨，旺季库存累积，短期内供给端压力有所显现，对市场心态仍有一定负面影响。综合而言，预计下周钢价震荡偏弱。我们维持钢铁板块“买入”评级，重点推荐低估值龙头和业绩确定性更好的公司，重视国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合：方大特钢、马钢股份、鞍钢股份、河钢股份、新兴铸管。

原料：原料市场涨跌互现国内铁精粉均价612.8元/吨，与上次统计持平；青岛港进口矿均价5 4元/吨，较上次统计下跌 .09%；唐山方坯 700元/吨，较上次统计下跌 . 9%；本周唐山废钢1750元/吨，较上次统计上涨2.94%。

钢价：本周钢材价格小幅下跌，预计下周钢价震荡偏弱本周国内钢价综合指数为154.60，周环比下跌0.71%，9月15日，螺纹钢主力合约（1801）收盘价为 805元/吨，周环比下跌111元/吨，跌幅为2.8 %；结算价为 820元/吨，周环比下跌141元/吨，跌幅为 .56%。

螺纹钢期现货价差为-400元/吨，周环比下跌111元/吨。

盈利：主要钢材品种盈利全面下跌在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约8 2.16元/吨；线材毛利约1051.48元/吨；热卷毛利约670.79元/吨；中厚板毛利约512.85元/吨；冷轧板毛利约 8.78元/吨；镀锌板毛利约 16.64元/吨；不锈钢吨钢毛利约2771.99元/吨。

社会库存：总量升幅明显，各品种以升为主截至2017年9月15日，钢材社会库存为1012.05万吨，周环比上升1.89%，同比上升 .00%。其中线材库存周环比上升6.15%，螺纹钢库存周环比上升2.57%，中板库存周环比上升1.66%，冷轧库存周环比上升0. 7%，热卷库存周环比下降0.97%。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。