行业光大证券央企改革继续深入关注长江经济带发

光大证券：央企改革继续深入 关注长江经济带发展 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆市场表现回顾截至2015年2月8日，上证综指、沪深 00指数、中小板指和创业板指周涨幅分别为-4.19%、- .55%、-0. 5%、 .00%。行业表现方面，本周计算机、传媒、通信等板块领涨；电力、交运、有色金属等板块领跌。

◆市场观点对于近期市场的看法，我们在2月1日的月报《春寒：牛市途中的中期调整》强调，市场进入中期调整，无论是主板还是创业板。这主要是由政府通过提高融资门槛、收紧伞形信托等手段来降低杠杆限制资金入市来实现的，同时市场本身因为涨幅过多而存在调整要求。周三（2/4）降准是对长期的降低社会融资成本这一政策的再确认，短期是对冲基础货币结构性变化及IPO、春节因素的流动性释放，而不会改变市场的调整方向，这些我们已在前期的报告中有所分析。

◆重要事件点评下周ETF期权的开启或将增加市场的不确定性。但由于“门槛高、制度严、专业性强”等因素，期权的活跃还要等待普及与成熟。对此我们在前期报告中分析，与其抢筹不如持有现金等待，但长期来看期权制度的引入也同时开启了挖牵制和消灭了日本陆军的主力掘A股市场的投资机会。

央企反腐成为近期最为关注的焦点。从中央、相关部委、企业等各个层面传出的讯息显示，今年我国针对国有企业的反腐，无论是规模、力度还是制度安排建设，都呈现明确的升级加码态势。十八届中央纪委五次全会工作报告指出，今年要加大对国有企业的巡视力度，探索分行业、分领域开展专项巡视，实现对中管国有重要骨干企业巡视全覆盖。共涉72家企业，除国资委监管的5 家央企之外，还将包含金融、铁路等19家企业。

我们强调，国企改革中未来央企的投资机会要远大于地方国企，反腐之后遍地黄金。

2月6日，推动长江经济带发展工作会议在北京召开。国务院副总理 主持会议并讲话。研究讨论《2015年推动长江经济带发展工作要点》，部署下一步深入推动长江经济带发展工作。依托黄金水道推动长江经济带发展，是党中央、国务院准确把握时代变革大趋势，积极适应经济发展新常态，作出的重大战略决策。

在近日召开的地方“两会”上，长江经济带也成为长江沿线不过省市热议的重点，长江经济带料将迎来新的发展格局，同时这也使得长江经济带主题进一步升温。建议关注上港集团、南京港、长江投资、重庆港九、宜昌交运、东湖高新等标的。

◆风险提示外围市场波动，改革不达预期