行业银河证券美联储下月加息在即

银河证券：美联储下月加息在即 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

美国1月份的CPI同比增长2.1%，CPI环比上升0.5%，为去年9月以来的最高涨成交不多。中国冷卷出口到南欧的成交价为470欧元/吨(CIF)幅。1月PPI环比上涨0.4%，同比上涨2.7%，在过去的12个月中，PPI平均上涨了2.5%，为2014年8月以来的最大涨幅。美国1月物价普遍上涨，主要是因汽油和医疗保健成本强劲上涨，美国物价指数加速上涨，表明在长期的低利率刺激后，经济稳定增长，劳动力紧张、收入加速后，通胀压力上升明显。因为通胀压力不断上升，美联储会加快加息步伐，在下月20日美联储的货币政策会议上，加息的可能性很高。

美国1月零售销售环比降幅0.3%，创2017年2月以来最大月度降幅，从个人收入、薪资增长、消费信心指数等情况看，美国的内需依然强劲。２月的消费者信心指数初值99.9，为2004年以来第二高水平。

欧元区1月ＣＰＩ终值同比1.3%，符合预期，通胀维持低位，欧洲央行维持货币政策不变。2月综合PMI初值57.5，为三个月新低。

德国2月综合PMI初值57.4，创三个月来新低。法国2月综合PMI初值57.8，且插梅花醉洛阳创四个月新低。PMI对应的一季度欧元区GDP环比增速约在0.9%，是近十二年来最好的季度经济表现。

日本四季度GDP实际年率增长0.5%，2017年全年的GDP实际同比增长1.6%。这是日本GDP实现连续8个季度正增长，自1980年之后28年来的最长正增长纪录。