有色金属年有色金属行业投资策略大物业

有色金属：2011年有色金属行业投资策略 大金属 小金属 携手步入景气周期1206 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

但罗伯逊并没有太难过 投资要点：

经济复苏、需求转暖，“基”础尚牢战略新兴、政策支持，以“稀”为贵通胀预期、美元贬值，“金”彩依旧报告摘要：

经济复苏、需求转暖，“基”础尚牢。我们认为短期由于加息预期比较强烈，会在一定程度上对基本金属的价格产生抑制；中期来看，流动性拐点尚未到来、全球宏观经济不会出现二次探底，需求增长基础尚牢，因此基本金属价格震荡上行概率较大，特别是铜；但由于未来经济增速可能略有回落，因此我们认为价格上涨空间相对有限。

战略新兴、政策支持，以“稀”为贵。考虑到国家对稀有战略金属的重视程度逐渐增强，未来稀有金属行业发展规划逐渐清晰、行业整合的加速以及加快培养和发展战略性新兴产业的政策倾斜，都将在“十二五”开局之年给稀有金属带来良好的发展机遇和发展空间，有利于进一步推升稀有金属的价格水平，看好钛、锗、钨、钼和稀土。

通胀预期、美元贬值，“金”彩依旧。由于通胀预期会在较长时间内存在，在美元长期走势趋于疲弱的市场环境下，更加凸显了黄金的投资价值，可以继续看好贵金属品种。

给予行业“增持”评级。我们维持行业“增持”评级。基本金属方面建议关注资源注入预期强烈的铜陵有色和驰宏锌锗，以及从事电子铝箔生产的新疆众和；稀有金属建议关注云南锗业、宝钛股份、中科三环、厦门钨业、章源钨业、金钼股份、包钢稀土和锡业股份；贵金属建议关注中金黄金、山东黄金和荣华实业。