行业建材政策面向上短期基本面向下长期向上回调

建材：政策面向上 短期基本面向下长期向上 回调时逢低布局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周价格走势概览本周全国水泥市场平均价格继续走低，环比下跌0.5%。主要体现在上海、福建和浙江部分区域，不同地区价格下调10- 0元/吨；广东珠三角熟料价格继续大幅下跌，幅度 0元/吨。

华北地区水泥价格平稳，部分区域熟料价格略降。

华东地区水泥价格走低。本周上海和浙江嘉兴、湖州等地水泥价格出现下跌，幅度20- 0元/吨，其中上海高等级下调 0元/吨，低等级下调20元/吨，调整后P.O42.5散上海主流价格 20- 0元/吨。

本周福建市场不同地区价格下调20- 0元/吨。福州价格下调20- 0元/吨，闽南三明、漳州和龙岩等地区价格累计下调40元/吨，同时熟料价格也下调 元/吨，价格下调原因是受外省水泥和熟料进入影响，竞争较为激烈。

本周江苏省水泥价格保持平稳，南部主导企业为保持价格继续稳定，从12月15日起将加大停产力度，每家企业熟料产能停产三分之一。

中南地区水泥价格平稳，熟料价格继续走低。继11月21日广东珠三角熟料价格大幅下跌 元/吨后，本周熟料价格再次大幅回落 0元/吨，现送到价290元/吨。

整体来看，进入12月份雨水天气结束这三家中国投资公司于2012年收购了阿里巴巴的股份后，由于下游需求恢复平淡，加上外来水泥竞争和企业库存不断上升，致使部分区域价格出现回落。

广西地区水泥价格继续平稳，沿江企业熟料价格跟随广东市场继续走低，幅度20元/吨。

其他地区价格保持平稳。（信息来源：数字水泥）煤炭价格国内港口煤和大同坑口煤价格不变。秦皇岛价格：截至12月17日，秦皇岛山西优混为6 0元/吨，价格不变。大同坑口煤：截至12月17日，大同南郊弱粘煤（5500大卡）坑口价500元/吨，价格不变。澳大利亚BJ现货价下降0.4美元。截至12月1 日，澳大利亚BJ煤炭现货价92.85元/吨，下降0.4美元。

投资策略：

近期北方地区进入冬季、南方延伸阅读：雨水多影响，水泥需求趋弱，全国水泥平均价连续5周下跌，近一个月水泥行业受新型城镇化刺激涨幅超过20%，是涨幅最大的行业之一，如秦岭水泥、宁夏建材、金隅股份涨幅已经达到7 .6%、 2.06%、26.45%，此阶段行业正处在政策向上基本面向下阶段，行业如果持续上涨需要基本面配合，目前看条件并不成熟，我们认为行业短期涨幅较大回调风险也很大。在前期周报中提到需求、供给均比较有利情况下明年水泥行业景气度会提升判断，建议投资者逢低布局明年较为确定的水泥股，个股组合祁连山（区域内新增供给有限、需求层面旺盛、并购事件）、海螺水泥（华东、华南地区今年上涨的水泥价格）、江西水泥（区域水泥景气提升）、冀东水泥（区域拐点向上可期）。