化工油价和一季报预期助力油气板块的

化工：油价和一季报预期助力油气板块 -20 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财观点OPEC提高限产规模将稀释掉美国页岩油的产量上涨，再叠加美国对伊朗、委内瑞拉提高制裁的预期，中短期来看油价易涨难跌。预计一季度油价同比去年上涨21%，假设下游业务盈利不变，中石油盈亏平衡线在50美元，一季度净利润相比去年同期或将增长65亿，同比增长60%。假设中石化盈亏平衡线在65美元，或将减少其上游亏损 0亿，净利润同比增长10%。两桶油的盈利增长有助于提高上游资本支出，我们认为油服中钻井业务最先受益，相关标的中国石化、中国石油、中曼石油、贝肯能源等。

估值偏高的美豆价格重心趋于缓慢下移 1、2017年我国天然气产量1480亿立方米，比上年增长8.2%，增速较上年加快6.5个百分点；原油产量19151万吨，比上年下降4.1%，降幅较上年收窄2.8个百分点；非国有控股企业原油加工量占全部的比重为14.9%，比上年提高了1.8个百分点（能源局站）；2、澳最大油气产商称现在的油价相当于 年前的80美元，原因是企业成本变得更低，一些新项目开始进入最终投资决策，让人们重拾投资信心（中石油中心）； 、特朗普签署行政令，禁止美国国民交易委石油币。（中石油中心）公司要闻中天能源（600856）:公司拟调整境外子公司债券发行预案，债券发行总规模由2亿美元调整到5亿美元，期限由1年调整到 或5年。

风险提示：国际油价大幅下滑；OPEC原油限产执行率大幅下降。