化工继续坚定战略性看多农药板块荐股的

化工：继续坚定战略性看多农药板块 荐7股 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、投资建议继续坚定战略性看多农药板块，本周我们先后发布了长青股份和利尔化学的深度报告。

长青股份核心观点：2018年公司量价齐升，迎来戴维斯双击。前期产品价格涨价将逐渐体现到公司18年业绩中去，在环保趋严背景下价格可持续。前期转固的大量资产开始放量，预计2018年归母净利在 .6亿元左右，增速60%。我们判断公司可转债项目在年投产后将带来18亿元左右的营收，使公司营收翻倍，再造一个长青。预计公司2017/18/19年归母净利润分别为2.28/ .64/4.76亿元，EPS为0.6 /1.01/1. 2元，PE为2 /14/11倍，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

利尔化学核心观点：公司已经实现全球最大产能、最低成本草铵膦。成为草铵膦领域的领跑者，我们根据草铵膦供需曲线判断未来草铵膦价格的底部在14万元/吨。而利尔化学突破了生产甲基二氯化磷这一关键技术，新产能的完全成本约为6万元/吨，比竞争对手低万元/吨，盈利确定性强。预计公司18、19、20年将实现营收 9. 亿元、50.7亿元和61.1亿元，实现归母净利润6.25亿元、8.20亿元和10.46亿元，对应的PE为18.6倍、14.2倍和11.2倍，维持强烈推荐评级。

YS/T 928. 目前主要农药的价格已经上涨，农药板块正进入业绩兑现期，我们强烈推荐扬农化工（菊酯和麦草畏龙头）、利尔化学（草铵膦龙头）、沙隆达A（原料制剂一体化龙头）、红太阳（吡啶产业链龙头）、辉丰股份（杀菌剂咪鲜胺龙头）、长青股份（杀虫剂吡虫啉龙头）、广信股份（杀菌剂多菌灵龙头）。本周辉丰联苯菊酯报价维持 2万元/吨，麦草畏报10.5万元/吨，稳定;功夫菊酯报25万元/吨，稳定；华东草甘膦报2.5万元/吨，稳定；百草枯主流报价2.175万元/吨，稳定；利尔化学草铵膦报20万元/吨，稳定。

近日环保部部长李干杰指出：大气污染形势仍然严峻。京津冀仍然是大气污染治理的主战场。环保部已经向京津冀28个城市发出 22封督办函，并附有督办清单。环保部强调，眼下距督察结束不足两个月的时间，违法企业不整改将没有退路，而地方政府不及时对违法企业进行处罚，对清单问题进行整改的话或将被问责。

近来阿根廷大豆产区天气一直炎热干燥，气象预报显示 月份大部分农业产区天气可能依然如此，这意味着持续四个月的干旱将会造成大豆单产潜力进一步下滑。近来多家机构下调阿根廷大豆产量预测数据，受此影响，国际大豆期货和油籽期货价格上涨。