医疗保健从医药工业十二五规划中寻找机会了

陈嘉上一定要大大地感谢邓超和孙俪的粉丝、郑爽的粉丝、闫妮的粉丝、谢楠的粉丝以及他们在圈内的好人缘 医疗保健：从医药工业十二五规划中寻找机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期关注卫生部今年重点发展县级医院医药工业十二五规划将发布目标 万亿半月行业概览：

大盘小幅回调，医药股相对走强。双周内上证指数小幅下跌1.20%，天相医药指数上涨2.06%，跑赢上证指数2.70个百分点。医药板块在长期上涨后，估值压力较大，自2001年1月开始持续回调后，估值压力得到一定释放，4月以来，医药板块相对全部A股估值溢价回落到100%以下。在大盘震荡中，医药板块的抗跌属性再次显现，医药板块再次受到市场关注而走强。

从医药工业十二五规划中寻找机会。医药工业“十二五”规划即将发布，《规划》明确，“十二五”期间，全国医药工业总产值目标平均增长20%以上；截至2015年，全国销售收入居前100位的企业将占到全行业销售收入的40%以上，而在基本药物领域，将保证主要品种的前20位生产企业所占市场份额达到80%以上，这将意味着全行业集中度迅速提升。其中医药流通领域，将重点鼓励兼并重组，具有地区及全国渠道优势的企业将从中受益；此外，国家鼓励创新，具有创新能力的企业及具有品牌优势的企业也将从中获益，可以在其中发掘机会。

发展县级医院，关注优势基药及器械企业。卫生部今年重点发展县级医院，加大对县级人民医院体系建设的支持。

随着整个医疗体系的发展完善，县级医疗整体用药规模和水平即将提高，会对基本药品需求产生推动作用，这将为拥有品牌优势的规模企业提供难得的扩张机会；同时实施县级医院建设需要医院配备一批医疗设备，重点关注上市的国内医疗器械重点企业。

投资建议：医药股具有长期抗通胀属性，近期走势强于大盘。医药工业“十二五”规划不久将要出台，我们建议关注医药流通板块，尤其是受益于政策扶持的全国性医药商业龙头、有H股上市概念的上海医药；化学药板块建议关注发展战略清晰，成长性确定的信立泰；生物药板块推荐受益于县级医院建设的科华生物、研发实力强大，贝科能有望放量的双鹭药业；医疗器械板块我们建议长期关注具有并购专科医疗服务机构增长机会的爱尔眼科和通策医疗。