日常消费品静待白酒机会荐股的

市场近期大小普涨格局有些超出预期 日常消费品：静待白酒机会 荐5股 201 -0 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行业重点动态：

白酒调查：近六成消费者将品牌作为首选条件。

一周公司重点动态：

糖酒会王茅酒业提出产业+资本新代理模式。

上周主要产品价格走势监测：截止上周末，生猪出场价和白条肉价同比上月分别下降16%和11%，环比上周分别下降5%和2%；鲜奶和牛奶价格同比上月分别持平和上涨1%，环比上周均持平；大豆和花生批发均价同比上月分别持平和下降17%，环比上周分别持平和下降12%；小麦和大麦现货价格同比上月分别持平和下降2%，环比分别持平和下降 %。

上周最新跟踪动态：贵州茅台年报简评《行业下行中证明自己，估值便宜》；古越龙山年报简评《女儿红放量增长，静待机制改善》；三全食品调研报告《新品导入顺利，收购巩固龙头地位》；汤臣倍健调研报告《品牌提升+市场整理，推动长期成长》；覆盖公司盈利预测详见正文图1；重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。

非白酒板块本周主推洽洽食品（新增）、古越龙山和汤臣倍健，建议持有我们年度策略以来主推品种伊利股份和三全食品：

洽洽食品：坚果龙头，拥有渠道和品牌优势，新品投放将带动收入增长，新总经理带来管理改善，估值便宜；古越龙山：黄酒第一品牌，改善空间大，市值弹性高；汤臣倍健：中国老龄化人口结构趋势+民营企业受益者标的之一，预计1 年收入还有50%高速成长；伊利股份：行业竞争格局改善，业绩进入收获期，长期看好；三全食品：或可复制伊利的成长路径，目前处于张规模阶段，净利率增速超过收入增速可能性较低。

白酒板块精选个股，推荐贵州茅台、山西汾酒和青青稞酒，建议关注焦点科技，建议逢低布局，静待情绪转变后的相对及绝对收益：

一线首推贵州茅台：公司品牌力最强，在终端价格下降下，渠道库存压力经过12年元旦、春节等旺季消化后，不良库存已经基本消化完毕，此外，政务消费限制对公司业绩的边际影响已经很小，股价已进入价值区间；二线看好山西汾酒：二线中品牌力最强，产品价格与一线白酒仍有距离，省外扩张空间大；三线首推青青稞酒：西北市场竞争相对平缓，看好深度分销模式配合省外扩张带了的公司规模扩大，可作为战略性品种配置。