宏源证券或将迎来变盘逢低买入牛股覆盖

宏源证券：或将迎来变盘 逢低买入牛股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

大盘运行在第二个“N”字的第一划上，短期下探后将迎来主升201 年春天中小市值超越市场的良好表现，主要是依靠估值的提升蓝筹股的估值修复，将成为大盘上升的主要动力报告摘要：

大盘或将迎来变盘，逢低买入牛股。大盘见底前的底部震荡一般有两个\"N\"字型，目前在第二个“N”字的第一划上运行，等这一划走完后，还会有一次下探，最后将形成上升趋势，预计这一最低点在21 0点之上形成，时间在本月内。

201 年的春天是属于中小市值的。从1月1日以来，创业板累计涨幅15.42%，中小板累计涨幅7.49%，而同期沪深 00则累计跌幅1.07%；如果从去年12月4日作为衡量的起点，那么创业板的累计涨幅42. 1%，中小板累计涨幅25.92%，同样远超沪深 00的18.9 %。

中小市值超越市场的良好表现，主要是依靠估值的提升。从12年年底到本周五收盘，创业板的平均市盈率（TTM）从 2.91倍上升到 9.1 倍，中小板的平均市盈率（TTM）从26.22倍上升到28.49倍，而沪深 00的平均市盈率（TTM）则从10.54倍下降到9.76倍。

然后按Y。有很多因素决定最后隼会玩出什么样的终结动作 蓝筹股的估值修复，将成为大盘上升的主要动力。目前，蓝筹股与中小市值股票的估值水平越拉越大，沪深 00的平均估值只有创业板平均估值的四分之一左右。如果不考虑分红和增速的影响，静态市盈率的倒数反映了当前潜在投资收益率的水平，那么沪深 00的潜在投资收益率将高达10.25%，远远超过当前 .25%的1年期定期存款。

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