化工继续推荐低估值滞涨的化工标的荐股物业

化工：继续推荐低估值滞涨的化工标的 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们监测的最新中信建投化工景气指数为8.99，前周14.04；上周二级市场基础化工指数（中信）涨7.51%，上证涨4.68%，上周五Brent油价报54.95美元/桶，跌 .8%，周跌幅1.49%。伊朗与国际社会就核问题达成初步协议，未来 个月进一步商讨细节。

市场担心对伊朗的经济制裁撤销后当地原油出口大大增加，拖累油价向下。我们认为未来原油价格仍需观察美国原油产量及库存情况，我们预计美元指数回落将部分抵消原油库存上涨的影响，进而延缓原油价格下跌的幅度。从目前来看，美国页岩油产量数据比大家预期的要高，短期OPEC和页岩油之间的市场份额之争难以结束，因而，未来原油价格仍将继续寻底，大幅反弹的概率较低。维持15年油价将在70美元/桶以下运行的判断。 月pmi数据显示，节后生产企业库存都出现了不同程度的回补，现有订单和新订单分别为6 .1和5 .8，显示4月化工行业需求趋势向好，因而，在原油价格趋稳的形势下，4月化工品价格有望继续出现反弹。年初以来中信基础化工板块指数整体上涨52.7%，化工板块指数已超越08年高点，创了历史新高，我们分析化工板块指数大涨一方面是受板块里相关重组股对指数的拉动，另一方面就是化工板块中转型个股对板块指数的拉动，特别是和互联相关的个股涨幅巨大拉动了指数。短期我们认为相比转型类化工公司的巨大涨幅，板块中滞涨的低估值个股估值存在均值回归的可能，股价存在反弹和补涨的需求，因而，建议关注低估值滞涨的化工板块个股，重点推荐万华化学（年涨幅11.8%），扬农化工（年涨幅26.71%），华鲁恒升（年涨幅25.69%），沙隆达（年涨幅20.47%）天原集团（年涨幅28.04%）。

本周值得关注品种：

醋酸，本周涨幅5.77%，华东地区最新价格2700元/吨，本周醋酸市场价格小幅推涨，主要是受到部分厂家装置停产消息带动，兖矿国泰装置周内全线停产，库存紧张，同时顺达装置不断释放停产检修消息，而因索普周内汽运停发，故商家借此抬价，但下游PTA、醋酸盐/酯等需求表现平淡，多是执行长约为主；我们判断虽然下游需求一般，但市场货源仍维持紧张，产品价格仍将上涨。相关上市公司：华鲁恒升。

TDI，本周涨幅5. %，华东地区最新价格12850元/吨，本周国内TDI市场商谈大幅拉涨，一方面是场内受限价影响，贸易商报盘坚挺，另外场内供方部分有检修计划及装置故障问题，进一步支撑业者心态，影响市场内供给量；虽然目前仍然是TDI下游需求旺季，但旺季不旺，需求一般，单报价措施得当，价格仍将继续上涨。相关上市公司：沧州大化。

历时213天主创杀青感慨多 苯胺，本周涨幅4.72%，本周苯胺价格小幅上涨，主要原因是原材料纯苯价格上涨推动，此外，部分企业检修影响了市场内产量的供给，对产品价格的上涨也起到了推涨作用；我们判断随着下周部分装置的重启，市场的供给逐步增加，加之，下游需求相对较为平淡，产品价格难以继续上涨。相关上市公司：万华化学。