家用电器月四大家电产量涨跌互现符合预期物业

家用电器：7月四大家电产量涨跌互现符合预期 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国内炼焦煤市场交投气氛逐渐转为活跃 周报要点：

市场表现：上证综指收 268.7点，涨1.88%；沪深 00报收 724.7点，涨2.12%；中小板指数收716 .5点，涨 .9 %；创业板指数报收1821.8点，涨4.57%。28个申万一级行业中涨幅居前的为计算机、电子和通信板块。家电板块本周收益0.6 %，居第27位，较上周下降21位。

从行业资金流向来看，28家一级申万行业中呈现主力资金正向流入居前的为计算机、通信和交通运输。其中家电板块净流出52，547万元，流出继续收窄，居第12位较上周下降9位。家电个股中流入居前的为三星新材、长青集团和海立股份。

本周子行业涨幅居前的为其它视听器材、家电零部件和彩电，分别上涨5.75%、 .47%和2.91%。个股本周涨幅居前：海立股份（ 0.89%）、长青集团（9.8 %）、银河电子（8.4%）。

行业数据跟踪：1）统计局数据：7月彩电产量为1274万台，同比下降2.4%；空调产量为1665万台，同比增长2 %；冰箱851万台，同比增长15.5%；洗衣机598万台，同比增长 %。月彩电产量6525万台，同比下降5.7%；空调9291万台，同比上涨21.6%；冰箱4 0万台，同比增长0.9%；洗衣机 201.5万台，同比增长1.9%。综合来看，四大家电继续呈现彩电疲弱，空调强劲，冰洗稳定的态势。

行业：《2017中国彩电市场半年度总结报告》显示，今年上半年，国内彩电零售量规模为2181万台，同比下降7. %；零售额740亿元，同比增长4. %。

线上彩电零售量为768万台，市场占比为 5%。相对于去年的增量不增收，今年上半年彩电业呈现减量增收景象，这表明彩电价格上涨带动了销售额增长。

投资建议：1）小家电企业整体净利润增速高于收入增速，表明产品结构良好。小家电正在面临分化，一方面传统小家电趋于饱和，企业盈利能力提升空间小，另一方面新品类小家电的市场需求仍处于上升阶段，个护和新品小家电则快速扩张，成为家电市场难以忽视的增长动力。2）厨电行业同样呈现明显分化，相较于中低端产品竞争激烈，利润空间受挤压的窘迫境地，高端厨卫企业利润空间大，享有品牌溢价优势，且由于现金流充裕高端产品不断推出，高端地位得以保障。建议长期关注：TCL、青岛海尔、格力电器、华帝股份、老板电器、美的集团、苏泊尔。

风险提示：原材料价格波动率变大，市场需求疲弱。