日常消费品食品饮料涨价之势蔓延荐股了

日常消费品：食品饮料涨价之势蔓延 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点一周行情回顾：上周，上证综指上涨2.01%，深证成指上涨2. 2%，创业板指上涨5.1 %，沪深 00上涨2.24%，食品饮料（申万）上涨2.07%，涨幅在申万28个一级行业中排第1 名。子板块涨跌不一，其中：黄酒板块上涨 .57%，涨幅最大；其他酒类板块下跌1.07%，跌幅最大。个股方面，黑牛食品（属软饮料板块）上周领涨，上涨9.91%；皇台酒业（属白酒板块）跌幅较大，下跌28%。中炬高新（600872）、金禾实业（002597）、蒙牛乳业（02 19）、达利食品（0 799）股价创历史新高。

热点分析：上周食品饮料行业最大看点是涨价之势扩散蔓延。近期，啤酒、液态奶、方便面、黄酒等大众品类纷纷涨价，主要原因是生产成本上升（原材料、包材及运输、人力成本抬高，环保税开征，等）。2017年，在供给侧结构性改革往纵深发展的背景下，PPI不断上行，推升食品饮料行业成本，多数行业（如调味品、乳制品）选择涨价予以消化，特别是具备较强定价权的龙头企业。同时，受需求面回暖刺激，高端白酒（如茅台、五粮液）涨价幅度较大，量价齐升的供需局面强化市场对相关上市公司盈利高增长的预期，进一步催化二级市场行情。开年以来这一波涨价潮由成本上升而触发，有关子行业进展不一，预判产品涨价将在边际上增厚企业的营收和利润。

2017年以来，港股涨势喜人，目前依然具有相对估值优势。就食品饮料板块而言，华润啤酒（00291）、达利食品（0 799）、蒙牛乳业（02 19）市值不断走高，近期先后跻身“千亿俱乐部”。

主要为高端接待业务减少和H7N9禽流感疫情影响。 投资建议：从政策面看，金融严监管态势力度不减，“一行三会”或将继续出台新的监管文件，乐视、保千里等风险事件将促使场上资金更加重视上市公司基本面，更加重视业绩确定性及筹码流动性。从资金面看，参考基金2017年四季度持仓情况，食品饮料板块处于超配状态，但距离高点仍有一定的空间。在开年以来沪指连续攀升的背景下，两融余额再破万亿，显示场外资金参与市场的意愿较强。我们坚持“深护城河+好业绩（提供确定性）+低估值（提供安全边际）”价值投资理念，中期建议关注双汇发展（000895）、金禾实业（002597）。

风险提示：食品安全事件，监管政策变化。