行业德邦证券紧盯趋势线做好两手准备

德邦证券：紧盯趋势线 做好两手准备 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【玖功视点】

市场聚焦：

2012年2月8日-10日，我们研究所研究员前往北京调研四大行，主要了解今年的宏观形势及银行业的发展规划。经济增长速度放缓已成为共识。政策方面，力度会略有放松，肯定不会再紧，保持一个较为平稳的政策调控节奏。目前来看，货币政策工具仍以公开市场操作为主，未来降存准可能性很大，普遍预测会有4次下调存准率。现阶段外汇占款减少并非坏事，反而有助于中央对货币的调控。M2预测在14%的水平，略高于2011年的增速。信贷投放总体与2011年保持平稳，略有增长，投放节奏稳中有序。总体投从观念到行为也要一步步的深入全球化当中放国家十二五规划重点支持产业：现代服务业、文化产以村委会等现有的活动和服务场所为依托业、战略型新兴产业和高端先进制造业；投向政策定向支持领域：中小企业、三农、保障房；保证在建续建项目的信贷投放。控制房地产开发贷款、两高一剩等行业的信贷投放。对房地产调控的政策基调不变，中央没有政策放松的信号，但地方政府压力较大，可能有微调。今年整体地产投资增速比11年下降，特别是商品房，一线城市有很大的下行空间，预计到今年年中价格会有所松动。

投资策略：

市场对1月经济数据解读不一，多空各有辩词，导致市场波动开始加大。大盘周一低开高走也显示出本身的强劲。短期之内，或仍有动力拖动大盘向上，但由于技术上压力重重，使得大盘难以一跃而上。鉴于短线方向处于可上可下，我们建议从趋势线着手，做到两手准备。突破上轨逢低买入，跌破下轨逢高卖出。

仓位建议：

参与比例：50%仓位。