行业全球股市哀嚎一片市场恐慌情绪明显抬升

全球股市哀嚎一片 市场恐慌情绪明显抬升

隔夜美欧股市再度大幅回调，美吃粽子是端午节的传统习俗股标普500指数下跌3.15%，创今年2月以来最大单日跌幅；纳斯达克更是大跌超过4%。与此同时，VIX波动率大涨，市场恐慌情绪明显抬升。亚洲市场开盘接力下跌，日股大幅低开2%；此后跌幅迅速扩大，日经225指数跌跌破22800关口，至一个月新低。韩国首尔综指开盘跌2.35%；韩国海力士跌超3%、三星电子跌近3%。亚太市场最早开盘的澳洲股指ASX 200指数盘初跌2%，追随隔夜美股大跌。

中金公司海外策略团队表示，隔夜市场大幅回调是此轮因利率快速抬升和政策变数增加触发市场动荡的进一步延续。一方面，投资者关注美债利率变化的速度，也即债券市场的波动向其他资产的传导。尽管当前的美债长端利率水平从绝对值上看在3.5%之前还没有到完全逆转市场表现、扭转股债之间相对吸引力、甚至抹平企业融资成本和投资回报率的地步

，但近期利率如此快速的上行(意味着债市的波动抬升)却仍会对市场产生影响，这与今年2月份引发市场剧烈动荡的情形类似。当时美债长端利率水平虽然仅为2.9%，但变化速度最高达到过去一年水平的3倍标准差；目前10年期美债的波动已经接近过去一年区间的2倍标准差。相反的是，今年5月份虽然美债利率一度升至3.11%，但市场几乎没有反应，因为当时波动水平很低。从历史经验来看，如果这一势头进一步持续的话，仍需要关注对市场的扰动。

另一方面，临近中期孤独让人清醒选举，政策变数不断，不确定性增加。美国11月6日中期选举的临近，而可能衍生出的政策变数值得特别关注。从某种意义上，近期政策不确定的增加都不排除与中期选举临近有一定的相关性。