日常消费品食品首推伊利荐股物业

日常消费品：食品首推伊利 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

增速猛增到100% 报告要点：

上周食品饮料板块行情回顾上周沪深 00指数涨幅2.5%，食品饮料行业（sw）4.04%，相对收益1.54%，最近一年累计超额收益20.08%。上周沪深 00平均估值12，食品饮料行业平均估值28倍，相对估值2. 倍。其中白酒板块估值2 倍，非白酒板块 2倍。

行业重点数据跟踪及点评7月份上旬（7月1日）生猪价格19.14元/公斤，环比下降 .87%，同比上升16.14%；猪肉价格28. 5元/公斤，环比下降2.04%，同比上升21.52%，由于季节性叠加养殖成本端因素影响，生猪及猪肉价格呈阶段性回落趋势。6月22日，生鲜乳平均价格 .41元/公斤，环比略降，同比下降0. %。

本周核心观点及投资建议下半年投资策略遵循三条主线：1）坚定配置相对确定性的一线品种：茅台行情不结束白酒行情不会结束，而茅台行情结束，其下面基本面确定性相对弱的二三线则弹性有限，同时一线中随着茅台和老窖估值提升，五粮液的估值性价比凸显，建议高度重视；2）留一半清醒留一半醉，阶段性务必重视二三线白酒弹性品种：从资金风格来看，年初白酒板块机会相对不确定，因此需配置以茅台、五粮液为主的确定性相对较强的安全品种，而当下行业确定性在不断增强，资金安全性要求削弱而弹性要求增强，因此需更重视未来可能会超越板块成长性的二三线弹性品种。今年在预期改善和报表难以证伪的背景下，二三线白酒会跟随一线集体狂欢，目前涨幅度有限，离历史高点尚远，无论从上涨的时间还是空间均未到位。 ）野百合也有春天，重视伊利、双汇等长期低估值蓝筹：今年在资金重新回归价值的背景下，众多低估值蓝筹的价值重新被挖掘、价值重新归位。茅台估值修复到20倍以上证明“野百合也有春天”，白酒之后，其他长期被低估的板块（乳制品、肉制品等）都将迎来价值重估的机会。投资建议：白酒：一线白酒重点关注涨幅相对落后、估值最低的五粮液，继续加配茅台、老窖；二三线推荐酒鬼酒（有根据地市场、有品牌基础，基数小弹性大）、金种子酒（基本面改善+市值最小的白酒）；食品：伊利股份（业绩边际改善，明年液奶竞争缓和、奶粉恢复）、双汇发展（中报业绩可能略放慢但不影响全年趋势）、承德露露（关注换届）、安琪酵母（业绩高增长+外延预期）、好想你（成长稀缺）、麦趣尔（基本面改善+外延预期）、千和味业（质地优良的次新股品种）、加加食品（关注外延加速落地）。

风险提示：行业竞争加剧；原材料价格大幅波动；公司业绩不达预期。