西南证券股分化格局仍将继续呢

西南证券：A股分化格局仍将继续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

站在当前的时点上，我们认为A股当前分化的格局将持续。包含了大部分白马龙头的沪深300指数仍有进一步上行的空间，短期回调后将在震荡中创出新高。

而代表小股票的创业板指虽然接近底部，但仍然需要多次震荡寻底，构筑一个长期底部。我们依然维持1600点是创业板指长期底部区间中枢的判断。

分化格局的背景在于A股已经出现了结构性变化，表现为：资金供给由松到紧，股票供给由紧到松，对外开放持续推进。这些变化已经发生一段时间了，但由于是结构性转变，因此对于市场的影响也是深入而持久的。

导致胃痉挛、急性胃肠炎等病症。 从国际比较来看，沪深300估值仍有提升空间，而创业板的估值依然偏贵，仍然有震荡回落的需求。

从业绩增速情况来看，沪深300与主板业绩已经出现明显的向上拐点，而创业板的业绩仍然在持续回落。

投资策略：1）A股结构性变化导致市场风格转化为强调估值与业绩，龙头股溢价过程将持续。2）行业上关注家电、安防、LED、金融、周期等，聚焦其中的龙头企业；3）个股上，可以关注工商银行（601398）、招商银行（600036）、美的集团（000333）、恒瑞医药（600276）、中国建筑（601668）、中国巨石（600176）、三安光电（600703）、大华股份（002236）、海康威视（002415）、宝钢股份（600019）、陕西煤业（601225）等。

风险提示：资金供给、股票供给与对外开放进程出现逆转。