莫尼塔除了贸易战还需关注哪些灰犀牛了

莫尼塔：除了贸易战 还需关注哪些灰犀牛 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

编者按3月初，我们就收到了来自特朗普的贸易保护“大礼”：对钢材进口征收25%关税，对铝进口征收10%的关税。这一举动不仅遭到了美国国内钢铁和铝消费行业广泛抗议，全球多个国家和地区也威胁将会进行反击。面对突如其来的风险，投资者往往会反应过激，全球股市刚刚有所回暖，又因此大幅下挫。事实上，这个事件并不能算是“黑天鹅”，只是一头“灰犀牛”。在很多机构的年度展望中，就将贸易战列为2018年主要风险点之一。至于该事件会向什么方向继续演进，我们目前只能猜测。在瑞银集团（UBS）2月1日发布的“全球风险雷达”报告中，他们指出全面贸易战争爆发的可能性为%。

近期正在进行的意大利大选也属于风险雷达监控的重要对象，但目前的结果显示，没有单一政党获得多数席位，意大利出现“悬浮议会”。UBS认为，得票最多的北方联盟和五星运动党结盟的可能性极低，市场似乎也这么认为，欧元在大选投票出炉后一路上涨。

卡车拒检加速向两人撞来 对于美联储加息、地缘冲突等其他的“灰犀牛”，他们同样认为爆发概率偏低。因此，UBS继续看好今年的风险资产，他们认为，目前似乎没有熊市到来的迹象。从技术角度来看，UBS认为市场短期存在调整的可能性（2月初确实出现了全球股市大调整），但这不是熊市的开始，“在接下来的6个月内熊市有可能不会出现”，“风险和经济基本面的平衡状态利好风险资产”。

瑞银集团的乐观并非盲目，其估计的风险概率也有参考价值。为了做好应对下一次股市的冲击，我们不妨看看未来有哪些“灰犀牛”值得关注。